【macro巨汇网讯】-东京10月份消费者价格指数(CPI)增长4个月来首次出人意料地加快，表明在日本央行准备下周制定政策之际，通胀比预期更加棘手。
日本内务部上周五公布的数据显示，由于酒店价格飙升和电力补贴减少，东京不含生食品的消费者价格指数(CPI)上涨2.7%，增速高于9月份的2.5%。
服务价格上涨2.1%，这是自1994年初以来的最快涨幅，不包括销售税上调的年份。东京的数据将作为该国数据的领先指标，这些数据将于下月公布。
上周五公布的数据显示，物价上行压力可能比日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)目前的看法更大，这可能增加日本央行在下周政策委员会会议上上调今明两年物价预期的可能性。
“这些都是强有力的数据。这表明企业将成本转嫁给消费者的程度超出预期。”第一生命研究所(Dai-ichi Life Research Institute)高级执行经济学家新客义树(Yoshiki Shinke)表示，“日本的潜在通胀可能正在上升。”
粘性通胀将进一步加剧市场对日本央行调整收益率曲线控制计划的猜测。在日元进一步下跌、长期债券收益率上升至日本央行设定的实际上限后，这种投机行为仍在继续。
植田和男曾表示，他预计价格压力将会缓解，这一预测与近期趋势相符。在该国范围内，9月份不包括生鲜食品的消费者价格指数较上年同期上涨2.8%，一年多来首次跌至3%以下。
东京物价上涨加速的原因是酒店和住宿成本上涨了43%，以及降低电费的补贴减半。这些因素抵消了加工食品价格上涨速度放缓对该指数的拖累。
衡量通胀趋势的更深层指标——扣除新鲜食品和能源的消费者价格指数上涨3.8%，较9月份修正后的3.9%有所放缓，但高于3.7%的普遍预期。
日本央行还将在周二结束的为期两天的会议上更新其季度经济展望报告。预计日本央行将上调对当前和下一财年关键通胀指标的预测，这可能导致物价涨幅连续三年超过2%的目标。
尽管如此，预计日本央行将维持其2025财年的物价预期在1.6%左右不变，这引发了人们对该国是否实现了可持续通胀的质疑。
周五物价意外上涨之际，日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)正面临着制定旨在缓解物价上涨对家庭影响的经济方案的挑战。根据彭博社获得的一份经济刺激方案草案，日本政府计划将能源补贴延长至4月底。
仅电力和天然气补贴一项，就使东京10月份的总体通胀数据下降了0.45个百分点。这大约是上个月影响的一半，因为补贴被缩减了。
岸田文雄上周四表示，他计划实施每人一次性减税4万日元，并向低收入家庭额外提供7万日元。
日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)表示，退税将有助于确保日本通过支持人们的可支配收入来实现结束通缩的目标。
未来价格走势仍存在很大的不确定性。自10月7日哈马斯袭击以色列以来，油价一直震荡，最初因担心冲突扩大而飙升，但随着战争得到控制，涨幅有所回落。
最近日元的疲软也再次引发了进口驱动型通胀的风险。日元兑美元汇率继续徘徊在150日元左右，这一水平促使日本政府去年对市场进行干预。
对于日本的工资趋势来说，高企的物价可能是机遇，也可能是风险，岸田文雄和植田和男都在密切关注这一领域。该国最大的工会联合会Rengo要求明年的加薪幅度高于今年，部分原因是持续的通货膨胀。
与此同时，一些小公司已经表示，随着成本的上升，很难保持加薪的势头，而且将这种负担转嫁给消费者也不容易。