关于日本央行政策变化的猜测焦点已经转移到收益率曲线的前端，长期债券比短期债券更受青睐。
在日本央行行长植田和男9月9日接受采访之前，债券市场的主要焦点一直是10年期国债收益率上限的命运。现在，负利率政策可能结束的可能性更引人注目。
两年期掉期利差的扩大幅度超过了其他期限，表明投资者押注两年期债券收益率走高，或者这些债券的持有者已经进行了对冲交换。与10年期债券不同，缺乏两年期债券期货也意味着，资金更集中流向掉期。这表明年底前的收益率曲线将趋于平缓。
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