【macro巨汇网讯】-希望从美元兑日元大幅波动中获利的交易员可能会猛然醒悟，因为日元可能陷入不断上升的干预几率和美国利率押注之间的困境。
策略师表示，美元兑日元的一个月隐含波动率可能跌至2022年3月以来最低水平。推动这种下跌的是该货币对日交易区间的收窄，这是由于双方的阻力限制了走势。
"美元兑日元似乎进退两难，一方面日本财务省威胁要进行干预，另一方面日本央行正在降低加息的可能性，这对汇率下行提供了支撑。"法国农业信贷银行企业和投资银行部门(Credit Agricole CIB)资深外汇策略师大卫·弗雷斯特（David Forrester）表示。
由于投资者考虑到了日本央行3月19日的货币政策决定，该货币对的一个月隐含波动率上周最高升至8.14%。这种反弹最终可能是短暂的。
弗雷斯特表示，在美国强劲的通胀数据之后，美联储下调了利率预期，这也限制了美元兑日元的下行空间。上周美元兑日元的最大日波动幅度仅为0.75日元，而1月初时为逾2日元。周一，在亚洲，日元兑美元的汇率约为150.50日元。
由于日元很可能陷入150附近，期权交易员将密切关注日本2月27日公布的通胀数据，看能否成为推动日元突破窄幅波动的催化剂。日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）上周暗示，对实现稳定通胀的前景仍有信心，一些分析师称这是政策变化的一个指标。
如果日元没有突破区间，那么美元兑日元的隐含波动率似乎可能会继续下滑。
野村国际（Nomura International Plc）外汇期权交易全球主管鲁奇尔·夏尔马（Ruchir Sharma）表示，"我们的基本预测是，未来几周一个月波动率将降至6.25-6.75区间。"他表示，这不仅是由于维持该货币对在区间波动的力量，还有可能发挥作用的交易因素。
夏尔马表示，一些客户已建立期权头寸，这些头寸将受益于欧元在未来几周的缓慢走高。"交易员将需要卖出美元/日元波动性来对冲自己，以弥补这些交易价值的增加，从而进一步抑制波动性。"他表示。
这种交易的一个例子是购买包含反向淘汰条件的看涨期权合约。在这种情况下，看涨期权的价值随着美元兑日元汇率的上升而上升，但需要注意的是，如果该货币对在合约到期前上涨到足以达到淘汰水平，它就会变得一文不值。