【macro巨汇网外汇资讯】-欧元命运发生了翻天覆地的变化。
在欧元经历了近十年来最好的一个月之后，基金经理们对欧元的前景持最乐观的态度。对欧洲资产的需求如此之高，以至于自今年早些时候融资压力激增以来，欧元（需求）几乎首次超过了美元。
这是因为欧盟具有里程碑意义的救助基金在缓解人们对欧盟结构性风险的担忧方面发挥了很大作用，与美国相比，控制冠状病毒和重振经济的努力看起来尤其有希望。这些因素为欧元的长期变化奠定了基础。
彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)高级研究员尼古拉斯·贝隆(Nicolas Veron)表示，“这不是今年或明年的增长问题，也不是对经济周期的预测——这实际上是一个更具结构性的问题。”
“预算协议极大地改变了金融市场对欧元区的看法。”他补充道，“这是对欧盟和欧元的一个重大强化。”
这就是对欧元范式转变的乐观情绪。随着交易员利用欧洲和美国之间的增长差异，通常认为需求会随着基础货币走强而下降的股市正在上涨。欧元区27个成员国中一些收益率最高的主权债券的利率已跌至锁定前水平。
*大转变*
支撑欧元转变命运的是欧盟里程碑式的7500亿欧元(8820亿美元)一揽子计划。该协议于7月敲定，旨在支持经济复苏，在多年政治争论失败的地方获得了成功。救助基金将通过出售联合债券来筹集资金，这有助于平息对银行破产的担忧。
加上欧洲央行的量化宽松计划，衡量欧洲风险的基准意大利和德国债券收益率之差(3月份飙升)目前接近2月份以来的最低水平。
摩根士丹利(Morgan Stanley)欧洲利率策略主管托尼·斯莫尔(Tony Small)表示，“这对欧元来说是一个强有力的故事。与欧元解体相关的尾部风险很大一部分可能会被认为已经消失，取而代之的是一家有吸引力的高质量发行机构，这将提振欧元的整体信贷质量。”
欧元7月份上涨4.8%，推动欧元穿越自2008年以来限制欧元上涨的看跌趋势线，释放了欧元进一步上涨的潜力。这也促使分析师们急于调高他们的预测。
CFTC数据显示，尽管欧元在8月份的现货市场有所喘息，周一下跌0.2%，至1.1756美元，但该货币的净多头头寸升至历史高点。
*这是相对的*
根据彭博社对CFTC数据的计算，与美元相比，欧元的基本面看起来尤其强劲。美元兑主要货币的净空头头寸升至2012年以来的最高水平。
美元指数遭遇自2010年以来最糟糕的7月，接近近两年来的最低水平。美国冠状病毒感染人数不断上升，超过500万人，国家对病毒的反应支离破碎，华盛顿在一项新的经济救助法案上僵持不下，以及11月份可能会有争议的总统选举，这些因素都在拖累美国。
这些风险对欧元有利。
有迹象表明，欧元区成功打破了经济重新开放和病例上升之间的联系，帮助提振了增长预期。彭博社汇编的估计数据显示，尽管欧洲的封锁和最初的下滑幅度较大，但2021年的国内生产总值(GDP)仍将增长5.5%，比美国快约1.5个百分点。
根据国际货币基金组织（IMF）的数据，自1992年以来，这种情况只发生过八次。
*实际收益率*
尽管如此，人们越来越担心欧洲新的感染病例。根据约翰·霍普金斯大学和彭博新闻社收集的数据，在截至周日的7天里，欧洲大陆最大经济体德国的确诊病例数上升了6000多例，为5月以来的最高水平。
伦敦商学院欧洲研究所研究员伊恩·贝格（Iain Begg）说：“爆发新疫情的风险仍然存在，尤其是在进入冬季的时候。但在我看来，欧洲的一系列政策——包括经济政策和遏制政策——在应对健康危机和经济危机方面，似乎比美国更有针对性。”
野村国际(Nomura International)驻伦敦的G10外汇分析师乔丹·罗彻斯特(Jordan Rochester)称，由于美国的实际收益率处于纪录低点，而且下降速度快于其他地区，投资正回流到对病毒的反应更容易预测的欧洲。
法国兴业银行(Societe Generale SA)驻伦敦策略师肯尼思·布鲁克斯(Kenneth Broux)建议，在这种情况发生改变或出现第二波波动之前，中期内小幅买入欧元。
瑞穗国际(Mizuho International Plc)多元资产策略主管彼得·查特韦尔(Peter Chatwell)表示，“这不仅仅是增长。”他预计，到2021年7月，欧元将升至1.30美元。“在政治上，欧元从未像现在这样强大，也从未像现在这样接近被正确构建。”