【macro巨汇网外汇资讯】-英国通胀率4月份有望在超过7%的逾30年高点触顶，但对能源价格和工资的预测存在差异，意味着民间部门的经济学家和英国央行对接下来的通胀走势看法并不相同。
路透本周对经济学家的调查显示，在截至2023年6月30日的三个月，通胀率将回落至2.2%。英国通胀率在1990年代初达到这么高的水平后，就曾如此急剧下降。
但英国央行2月3日发布的预测认为，2023年第二季通胀率约为3.5%，直到2024年初才会接近2%的目标，理由是随着经济从新冠疫情中走出来，能源价格、供应链和工资要求可能会带来持续的通胀压力。
“这个分歧已经存在了一段时间。但目前特别明显。”汇丰控股(HSBC)的经济学家Chris Hare表示。
自2004年首次作出详细预测以来，英国央行从未预测过通胀率会如此长期地高于其2%的目标。高通胀挤压英国家庭的生活水平，让首相约翰逊的政府头痛。
经济学家说，这些预测发挥了推高金融市场对英国央行今年加息预期的作用--即使仔细看看英国央行的信息，就会发现它无意到2022年底把指标利率提高到2%的水平。市场价格走势已反映2022年底利率预计达到2%。
“尽管从现在到那时需要面对大量的强劲通胀数据，但中期而言，市场的预期有点过于鹰派。”Hare表示，并预测利率在8月达到1.25%后将保持不变。
英国央行估计消费者物价通胀率将在4月达到约为7.25%的顶点，届时能源关税将提高54%。
对于在那之后的通胀走势看法分歧，主要源于对能源价格的不同展望。
大多数经济学家使用期货市场判断能源价格前景，期货显示英国天然气价格到明年6月几乎减半。
相比之下，英国央行只关注未来六个月的期货价格，并假设它们在此后不会发生变化，因为期货并不总是能很好地反映长期能源价格趋势。
英国央行官员表示，如果能源价格追随在英国央行2月会议前的市场预期，通胀率的下降速度可能比他们的中位预测快得多，2024年初通胀率可能只有1.2%。
然而英国央行行长贝利也警告，如果俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势升级，能源价格和通胀将面临上行风险。
其他复杂因素包括政府为缓解能源价格上涨对家庭的打击而采取措施的影响。
*薪资压力*
另一个分歧点在于，高通胀和劳动力市场紧俏是否会带来过高的工资要求。
央行称，其调查的企业预计今年将加薪近5%--远远高于主要私营部门雇主调查中的3%左右的增幅。
周二的官方数据显示，2021年最后一个季度薪资同比增长4.3%，快于英国央行和经济学家的预期，但低于通胀率。
可支配收入受到的挤压是30年来最严重的，可能会抑制支出，尽管许多较富裕的家庭在疫情期间积累的储蓄可能会刺激通胀。
这些不确定性以及俄乌紧张局势有助于解释另一个分歧，即经济学家和金融市场对英国央行今年行动的不同预期。
虽然市场认为12月利率将升至2%，但路透调查中大多数经济学家认为利率不会高于1%。但其风险是单向的--83%的经济学家说利率升幅可能会大于、而不是小于他们的预期。