【macro巨汇网外汇资讯】-周三公布的会议纪要显示，美联储官员在3月份的会议上讨论了他们希望如何减少数万亿美元的债券持有量，达成的共识是每月削减约950亿美元。
官员们“普遍同意”，将允许最多600亿美元的美国国债和350亿美元的抵押贷款支持证券削减，在三个月内分阶段进行，可能从5月份开始。这一总数将是2017-19年上一次努力的两倍左右，代表着从超宽松货币政策的历史性转变。
除了资产负债表之外，官员们还讨论了未来加息的步伐，成员们倾向于采取更激进的措施。
在3月15日至16日的会议上，美联储批准了三年多来的首次加息。此次加息25个基点——0.25个百分点——将基准短期借款利率从2020年3月以来的近零水平推高。
不过，会议纪要指出，在即将举行的会议上，可能会加息50个基点，这一水平与5月投票的市场定价一致。事实上，上月有相当多的人认为加息幅度会上升。乌克兰战争的不确定性阻止了一些官员在3月份加息50个基点。
“许多与会者指出，在未来的会议上，将目标区间上调一个或多个50个基点可能是合适的，尤其是在通胀压力仍在上升或加剧的情况下。”会议纪要称。
美联储发布数据后，股市下跌，而政府债券收益率保持高位。然而，随着交易员适应央行的新姿态，市场已大幅脱离低点。
LPL Financial首席股票策略师昆西·克劳斯比(Quincy Krosby)表示，会议纪要是“对任何认为美联储将在应对通胀方面采取更温和态度的人的警告。他们传递的信息是，‘你错了。’”
事实上，政策制定者最近几天在抑制通胀方面的态度越来越强硬。
美联储理事莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)周二表示，要想降低房价，就需要在稳步加息的同时大幅削减资产负债表。市场预计美联储今年将总共加息250个基点。会议纪要指出，“所有与会者都表示了他们采取必要措施恢复价格稳定的坚定承诺和决心。”
克劳斯比说，决策者的立场不应该让人感到太意外。
“美联储协调一致地警告市场，明确地告诉市场，这是严重的，这是最重要的，我们将抗击通胀。”她表示，“他们所拥有的是一个仍然健康的就业市场，这很重要。你不希望看到的是美联储犯政策错误。”
美联储的相对强硬态度延伸到了资产负债表言论上。一些议员希望对每月削减的数量不设上限，而另一些议员则表示，他们愿意接受“相对较高的”限制。
在缩减资产负债表规模的过程中，美联储将允许每月到期证券收益展期，同时将剩余资金用于再投资。持有短期国库券将成为目标，因为它们“被私人部门视为高价值的安全和流动性资产”。
尽管官员们没有进行任何正式投票，但会议纪要表明，各成员同意这一进程可能在5月启动。
然而，削减是否真的会达到950亿美元仍是个问题。由于再融资活动低迷，30年期抵押贷款利率上升超过5%，目前抵押贷款支持证券需求疲软。官员们承认，抵押贷款的被动流失可能不够，“在资产负债表的流失已经很长时间之后”，需要考虑直接出售。
在这次会议上，美联储官员大幅上调了通胀预期，并下调了经济增长预期。通胀飙升是央行收紧政策背后的驱动因素。
市场期待着会议纪要的公布，从中了解货币政策的走向。具体来说，美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示，会议纪要将提供有关缩减资产负债表想法的细节。
在疫情大流行危机爆发后，美联储在每月购买债券的过程中将其持有的债券规模扩大到约9万亿美元，增加了一倍以上。尽管有证据表明，美国的通货膨胀率飙升至上世纪80年代初以来的最高水平，但美联储的购买行动直到一个月前才结束。当时的美联储主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)通过将美国经济拖入衰退，平息了通胀飙升的势头。