macro markets巨汇:大动作!拜登签对俄贸易禁令 欧盟禁运俄煤炭!欧美将迎抢煤潮?

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【macro巨汇网外汇资讯】-过去的一天,美国、俄罗斯、乌克兰和欧盟都有大动作!


今日凌晨,美国总统拜登签署国会此前批准的两项法案。法案规定,因乌克兰局势暂停与俄罗斯和白俄罗斯的正常贸易关系并禁止进口俄罗斯能源。据美国政府发布的消息,这两项法案是禁止从俄罗斯进口能源的《停止进口俄罗斯石油法案》和旨在进一步加强商业限制的《暂停与俄罗斯和白俄罗斯正常贸易关系法案》。


今日凌晨,美国总统拜登签署国会此前批准的两项法案。法案规定,因乌克兰局势暂停与俄罗斯和白俄罗斯的正常贸易关系并禁止进口俄罗斯能源。据美国政府发布的消息,这两项法案是禁止从俄罗斯进口能源的《停止进口俄罗斯石油法案》和旨在进一步加强商业限制的《暂停与俄罗斯和白俄罗斯正常贸易关系法案》。


国际市场也作出了反应。截至今晨收盘,美国三大指数仅道指收涨,本周主要美股指全线累计下跌。纳指累跌3.94%,创今年1月21日以来最大单周跌幅;标普累跌1.27%,和纳指均终结三周连涨;道指跌0.28%,连跌两周;罗素2000跌4.62%,纳斯达克100跌3.59%,分别结束三周和两周连涨。


俄股回落,全周跌6%。连日下跌的泛欧股指和主要欧洲国家股指全线反弹,各国股指涨跌各异,英国和西班牙股指分别连涨五周和两周,德股和法股悉数回吐上周涨幅,意大利股指终结四周连涨。


10年期美债收益率盘中升破2.7%,三创三年新高,一周升逾30个基点。卢布/美元盘中涨超6%创五个月新高,卢布/欧元创近两年新高,最终收跌。美元指数突破100,四日连创近两年新高。


大宗商品方面,原油结束“三连跌”走出三周低谷,仍连跌两周;英国天然气“六连阴”,一周跌超10%,美国天然气跌落逾十三年高位但连涨四周。伦镍“六连阳”创两周新高。黄金又创一周新高,全周涨超1%。


值得注意的是,由于市场对供应担忧再度加剧,钯金和铂金价格纷纷走高,钯金周五一度上涨10.5%至2472.55美元/盎司,创3月7日以来最大盘中涨幅;钯价也飙升7.8%,创下3月25日以来的最高水平。


此前,伦敦铂金和钯金市场协会LPPM宣布,作为仅有的两家获得认证的俄罗斯炼厂——Krastsvetmet和Prioksky Plant of Non-Ferrous Metals将不再能够为伦敦市场供应铂和钯。此举意味着,LPPM推翻了一个月前同意俄罗斯炼厂继续向该交易中心供应贵金属的决定。LPPM上述决定将导致超过102吨的钯金供应中断,影响来自伦敦市场约四分之一的全球钯金供应。俄罗斯占全球新开采钯金的40%。


俄乌冲突也有最新进展:


1.“俄军正竭尽全力结束行动”


据俄新社消息,克里姆林宫发言人、俄总统新闻秘书德米特里·佩斯科夫对天空新闻频道记者说,俄军在乌克兰特别行动中伤亡重大是巨大的悲剧。


佩斯科夫说:“我们实际上希望,这场行动将于未来数日,在可见的将来达成自己的目标或通过俄乌代表团谈判来完成。”佩斯科夫补充道,俄军正竭尽全力结束行动。


2.乌国防部副部长:加入北约的目标已写进宪法


据央视新闻,乌克兰国防部副部长马利亚尔表示,乌克兰寻求加入北约的目标已经写入宪法,不会改变。2019年,乌克兰最高拉达(议会)正式通过宪法修正案,把乌克兰加入欧盟和北约作为国家基本方针写入宪法。乌克兰总统泽连斯基在今年3月底曾表示,作为与俄罗斯达成和平协议的一部分,他愿意讨论成为中立国的议题。不过,近日他再度改口,声称已经做好准备加入北约。


3.土意英三国防长会召开呼吁俄乌双方尽快停火


4月8日,土耳其、英国和意大利三国国防部长呼吁俄乌双方尽快停火,防止人道主义局势进一步恶化。


三国防长在土耳其伊斯坦布尔举行会晤后,共同出席新闻发布会。土耳其国防部长阿卡尔表示,三方一致呼吁俄乌双方尽快停火,以防止人员伤亡和人道主义局势继续恶化。实现停火是在该地区重建和平与安全,进而确保稳定的前提,也将为外交努力铺平道路。


阿卡尔称,会议取得非常有益和建设性的成果。与会各方在国防和安全、国防工业和军事训练等问题上广泛交换意见,一致同意就军事训练和国防工业进一步加强合作,并在北约框架内密切合作,加强团结与协调。


4.乌总统办公室顾问:乌俄多个工作组持续进行线上磋商


当地时间8日,乌克兰总统办公室顾问波多利亚克表示,尽管“布恰事件”影响了乌俄谈判氛围,但双方的外交、军事、法律等工作组目前仍在通过线上方式进行磋商。两国代表正努力讨论制订有关乌克兰安全保障问题的文本,以尽快结束战争。


5.泽连斯基呼吁西方加大对俄制裁力度


当地时间4月8日,乌克兰总统泽连斯基在芬兰议会发表视频讲话,敦促芬兰政府进一步孤立俄罗斯,呼吁西方国家加大对俄罗斯的制裁,禁用俄罗斯的天然气。


泽连斯基在视频讲话中敦促西方国家向国内所有与俄罗斯军方有合作的公司施压,并称国际金融体系必须与所有俄罗斯银行切断联系。


此外,他还再次向西方国家寻求更多武器支持。


俄罗斯突然宣布:大幅降息300个基点!


当地时间8日,俄罗斯央行宣布将关键利率由20%下调至17%。俄央行还表示,俄罗斯经济的外部条件还很复杂,很大程度上限制了俄罗斯的经济活动。俄罗斯金融稳定的风险依然存在,但目前风险已经不再继续上升。


汇市方面,俄罗斯莫斯科交易所数据显示,7日俄罗斯卢布对美元和欧元汇率继续上涨,已回升至俄乌冲突之前水平。


过去一个多月,卢布汇率经历巨幅波动。2月24日俄方宣布发起特别军事行动后,卢布开始出现快速贬值迹象,对美元汇率当天跌破80比1,随后一路走低,3月9日一度跌破120比1,创历史新低。而随着俄方采取多方面举措应对制裁、稳定金融市场、提振市场信心,卢布汇率已逐步回升。


当地时间8日,俄罗斯央行还发布公告称,今年3月9日之前已经开立外币账户或存款的公民,如果还没有使用完提取现金的额度,则从4月11日起,不仅可以领取美元现金,还可以领取欧元,但在9月9日之前总提款限额仍为1万美元或等值的欧元。在此期间,个人从其外币账户中提取卢布资金依然不受限制。


此外,俄罗斯央行还宣布,俄罗斯境内银行将从4月18日起恢复向个人出售外币现金的业务,但是银行仅可以出售自今年4月9日以后通过柜台收到的外币现金。


欧盟对俄罗斯煤炭实行禁运!将引发抢煤潮?


昨天下午,欧盟正式通过了对俄罗斯的第五轮制裁措施,包括禁止进口煤炭、木材、化学品和其他产品。这些措施还包括禁止大量俄罗斯船只和卡车进入欧盟,进一步削弱双边贸易,并将禁止与包括俄罗斯外贸银行(VTB Bank)在内的四家俄罗斯银行的所有交易。其中,对俄煤炭禁运将在120天“过渡期”结束后生效。


据俄罗斯卫星通讯社消息,俄罗斯副总理诺瓦克表示,以人民币出售俄罗斯石油和煤炭的协议已经具备,这是正确的方向,目前财政部和中央银行正细化这一方式。


据俄罗斯网站当地时间7日报道,美国最大煤炭出口企业的首席执行官表示,美国无法扩大煤炭产能,来填补欧盟未来可能因制裁俄罗斯产生的缺口。他说,目前美国的出口煤炭绝大多数已被长期协议预订,几乎没有余量能分给欧洲。此外,由于煤炭行业长期发展前景黯淡,煤炭公司继续投资开发新产能的可能性也较小,再加上劳动力市场紧张以及新冠肺炎疫情等对供应链的影响,想要增加美国煤炭出口量更是难上加难。


此外,当地时间4月7日,美国参议院以100票赞成、0票反对的结果通过了一项禁止从俄罗斯进口石油和天然气的法案。这项立法禁止美国从俄罗斯进口石油、天然气、煤炭和其他能源产品。


“欧盟对俄罗斯煤炭的禁令会直接导致全球煤炭资源紧张,推升国际煤炭价格。”宝城期货研究员阮俊涛向记者表示,该禁令下达后,欧盟内部原本对俄罗斯的进口需求将转向美国、印尼、澳大利亚等国,这会扩大全球煤炭的供需缺口。


从近年数据来看,俄罗斯是2021年全球第三大煤炭出口国,在世界煤炭贸易中有举足轻重的地位。根据俄罗斯联邦海关总署统计,2021年俄罗斯煤炭产量4.37亿吨,其中2.23亿吨用于出口,占去年俄罗斯煤炭总产量的51%,主要面向中、日、韩以及部分欧洲国家,出口的煤炭中约90%是动力煤,小部分是焦煤。“因此,欧盟全面禁止俄罗斯煤炭很可能将再次推升国际煤价,进一步增加其成员国的用电和冶金成本。”阮俊涛表示。


回顾近期国际煤价走势,焦煤价格在俄乌冲突升级后经历了冲高回落的过程。其中,3月中旬,澳洲一线主焦煤中国CFR价格一度达到653美元/吨,而后一路回落,到4月8日,该价格为399美元/吨。


之所以海外焦煤价格会大幅下跌,阮俊涛认为主要有三方面的原因:一是日、韩的煤炭库存已补充至合理水平,两国放缓了国际煤的采购;二是印度加大采购俄罗斯煤炭的同时,其钢铁企业出现罢工情况,使得短期内印度国内焦煤需求回落;三是澳大利亚此前持续暴雨,多地出现洪涝灾害,煤矿开工受阻,而近期降雨有所好转,澳煤供应逐渐恢复。国际煤炭市场供应紧张氛围稍有缓和,但欧盟对俄煤炭的制裁,或将引发第二轮“抢煤潮”,驱动国际煤价再次上行。


“当然,我们注意到,有消息称欧盟各国有120天的缓冲期来执行禁令,因此短期来看国际煤价或持稳运行,但中长期看,在俄乌问题没有彻底解决、美俄关系没有迎来缓和的情况下,国际煤价走强依然是大势所趋。”他说。


不锈钢延续跌势


不锈钢周五日间振荡走弱,收跌2.8%,夜盘继续下跌。徽商期货分析师陈晓波表示,这主要受到疫情对运输及需求的拖累。4月7日无锡解“封”,但因其他地区疫情形势仍较严峻,物流仍受限,需求恢复并不如预期。本周不锈钢社会库存出现大幅累增也体现出需求的疲弱,带动盘面情绪走弱。


就当前基本面而言,陈晓波介绍,供应端,疫情防控带来的物流运输问题限制钢厂生产,存在一定的减产预期,供应增量有限;需求端,虽无锡地区大部分不锈钢贸易市场已正常营业,但上海疫情拐点出现之前各地疫情防控仍然严格,在物流未完全恢复的情况下,需求表现仍偏弱。整体供需双弱格局难解,物流运输恢复前,不锈钢价格短期仍有走弱可能。“不过,镍铁、铬铁价格高位持稳,不锈钢成本重心持续上移,对其价格形成支撑,限制不锈钢价格下行空间。后续仍需紧盯镍价走势以及疫情防控对物流的影响。”他提醒。


两粕携手反弹,油脂品种差异渐显


国家粮油信息中心于4月8日发布《油脂油料市场供需状况月报》,预测2021/2022年度我国棕榈油进口量550万吨,比上年度的682万吨减少132万吨或19.3%,主要原因是棕榈油产量增长不及预期,价格高企抑制需求,进口减少。2021/2022年度我国大豆进口下滑的主要原因:一是国内生猪养殖持续亏损,豆粕价格大幅上涨,饲料企业下调配方中豆粕添加比例,增加杂粕替代消费,减少豆粕消费需求;二是进口大豆压榨持续亏损,油厂采购积极性不高,部分企业降低商业库存满足压榨需求,减少大豆进口;三是政策性进口大豆持续投放增加市场供应,3月14日、4月1日、4月7日三次竞价销售共成交政策性进口大豆78.7万吨,政策性投放将减少进口大豆需求。


油脂油料板块集体飘红,美豆主力合约反弹带动国内两粕止跌企稳,豆粕主力合约涨逾1%,结束“九连阴”,菜粕表现稍逊,豆菜粕价差小幅反弹。三大油脂呈现分化格局,豆油、棕榈油2209合约携手增仓走高,涨逾1.4%,2205合约表现偏弱,菜油振荡偏弱小幅收阴。


浙商期货研究中心周志超认为,油脂油料板块仍在消化前期的基本面因素变化。粕类方面,供给端3月末美国农产品意向种面报告显示大豆种面9095.5万英亩,超机构预期,以此估算美豆年末结转库存可至4亿蒲式耳上方。此外,大豆进口量自3月末开始迎来增长,数据显示未来两个月大豆到港量分别为800万吨及950万吨,而国储大豆也在近期频繁抛出,4月1日及4月7日分别抛储50万吨,均对盘面产生利空影响,因此豆粕盘面价格及基差均出现了明显的回落,但至此平台后,已基本消化利空因素,等待后续北美种植季开启后的天气炒作。


对于豆粕后市,国元期货油脂油料研究员刘金鹭表示,仍不具备大幅下行的基础。市场再度调低南美大豆产量及出口量预测,国内油厂压榨量偏低及饲料养殖企业提货速度缓慢,豆粕呈现供需双弱格局,低库存支撑盘面。要重点关注9日凌晨USDA供需报告指引及国内进口大豆抛储进度。


从油脂板块看,周志超介绍,美联储会议纪要暗示今年至少加息50个基点,拟每月缩表950亿美元,态度再度收紧,侧面印证了美联储所面临的通胀压力,在紧缩政策未正式落地、通胀未实现拐头之前,预期油脂价格仍会维持高位。但受国际能源署成员国释放原油储备的影响,原油价格持续回落至100美元/桶的下方,对油脂形成打压,油脂价格回落至前期平台振荡。在周志超看来,油脂尤其是棕榈油低库存暂时未发生转变,且基差仍在高位,从基差收敛角度考虑,盘面或存在向现货价格继续靠拢的可能。


对于棕榈油本周的强势表现,以及与国际原油价格走势出现的背离,刘金鹭认为,主要原因是供应端恢复有限和替代作用下需求端预期走强。马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示,2022年3月1—31日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加18.99%,低于市场预期水平。而俄乌谈判再度陷入僵局,葵油出口和运输受阻,促使油脂需求持续转向棕榈油。“不过,随着4月1日马来西亚全面开放劳工引进叠加增产周期到来,二季度棕榈油产量恢复预期较强,价格上行空间有限。后市需关注MPOB报告指引。”刘金鹭提醒。


东吴期货分析师王平也认为,后续需要重点关注下周将要公布的MPOB月度报告。“马来西亚当地机构预测,产量有望明显增加,如果按19%的增幅算,将达到135万吨,但库存应该增加不会太多。”他介绍,穆斯林的斋月是4月2日开始,在此之前穆斯林国家会提前备货,所以3月份马棕出口量应该也会在130万吨以上,预计最终马棕3月份库存可能较2月份略有增加,在155万—160万吨。但中长期来看,随着马棕进入季节性的增产周期以及对劳工的开放,马棕的库存将逐渐恢复,预计6月份将恢复至200万吨的正常水平。


“此外,尽管近期国内油脂库存较为紧张,但根据船期预报显示,国内进口大豆四五月份到港量较大,预计都在800万吨上方,随着原料的增加,油厂的开机率也有望提升,那么后市油脂库存有望出现拐点。”王平补充说,基于此,油脂价格短期可能仍将维持高位振荡,但不会再创新高,而中长期随着供应逐渐增加,价格有望回落。


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