macro markets巨汇:美联储将在未来一周加息 但鲍威尔的讲话可能更重要

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【macro巨汇网讯】-未来一周可能都归结于美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在北京时间周四凌晨2点30分所说的话。


美联储将在未来一周加息 但鲍威尔的讲话可能更重要


鲍威尔在美联储为期两天的会议后将向新闻界介绍情况。市场普遍预计美联储将把联邦基金目标利率区间上调0.5个百分点,但5月份的通胀数据令市场紧张,担心政策制定者是否会更加激进,或者预测未来加息的速度会更快。


美联储将于北京时间周四凌晨2点发布新的经济和利率预测,但无论鲍威尔对夏季和秋季加息有何看法,都可能有助于为动荡的金融市场设定路线。由于投资者担心通胀可能尚未见顶,以及加息可能导致经济衰退,股票和债券一直波动不定。


富国银行(Wells Fargo)宏观策略主管迈克尔·舒马赫(Michael Schumacher)表示:“我真的认为,关键是鲍威尔在会议上谈了些什么,他是否给出了任何听起来像是对9月份的坚定指引的东西。”


“如果他这样做,他只会在他变得鹰派的情况下才会这样做,如果他不这样做,人们会认为这是鸽派的。”


舒马赫表示,联邦基金期货市场反映周三加息56个基点。一个基点等于0.01%。


上周五公布的5月份消费者价格指数(CPI)远高于预期,随后美国股市大幅下挫。上周,标准普尔500下跌了5.1%。该指数上周五收于3900点,下跌2.9%。


加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)美国股票策略主管罗莉·卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)表示:“市场希望得到一些清晰而令人信服的证据,证明美联储能够在不引发经济衰退的情况下实现这一目标。”


她说,市场将从经济数据中寻找线索。“也许你会被困在炼狱里一段时间。”


上周五的通胀报告对市场来说是一个负面的催化剂,市场已经在价格中反映了对高通胀和衰退的担忧。CPI同比上涨8.6%,远高于道琼斯(Dow Jones)调查的经济学家预期的8.3%。


这也加剧了关于美联储是否会考虑加息75个基点并继续以更大幅度加息的辩论。巴克莱(Barclays)和杰富瑞(Jefferies)上周五都改变了预测,将美联储周三加息75个基点纳入其中,不过其他经济学家仍预计加息50个基点。


高盛(Goldman Sachs)经济学家上周五修正了他们的预测,在周三加息0.5个百分点和7月再次加息的基础上,9月份将加息0.5个百分点。


摩根大通(JP Morgan)经济学家预计,美联储官员将提供反映政策收紧步伐加快的新利率预测,但他们仍预计周三将加息0.5个百分点。他们预计,美联储对利率的预测中值将显示,年底联邦基金利率为2.625%,远高于3月份预测的1.875%。


“鲍威尔主席表示希望引导预期,而不是出乎意料的预期。”摩根大通的经济学家指出,“由于对意外上涨没有明显的兴趣,未来一周加息50个基点似乎已成定局。”


加拿大皇家银行的卡尔瓦西纳说,她正在等待鲍威尔的评论,并不期待会议有任何惊喜。她说,令她感到鼓舞的是,一些美联储官员似乎准备在今年早些时候更快地加息,并在以后给自己留有灵活性。


“我认为市场喜欢这样。这表明他们没有自动驾驶。”她说,“这反映出他们不想对经济造成太大损害。我希望听到更多关于这种灵活性的评论。”


除了美联储,未来一周还有一些重要的经济报告,包括周二的生产者价格指数;周三的零售销售;周四的住房建设,周五的工业生产。所有四份报告都涵盖5月份。


只有少数几家公司公布财报,包括甲骨文(Oracle)周一公布的财报。


*衰退预警?*


在债券市场,在通胀报告升温后,美国国债收益率上升,但收益率曲线也变平。这意味着2年期等短期债券收益率接近10年期等长期债券收益率。


上周五,美国2年期国债收益率达到3.06%,利差仅为10个基点。如果2年期公债收益率升至10年期公债收益率上方,曲线将会反转,这是衰退信号。


卡尔瓦西纳说,股票市场,就目前而言,只反映了一个轻微的衰退。在更传统的衰退中,标准普尔500平均下跌了32%,在本轮衰退中下跌了近20%。


这位策略师说,市场有60%的可能已经触底。“我认为估值已经足够合理,你可以去购物清单上买你一直想买的股票。”她说。


对于股票投资者来说,美联储仍然是一个挑战,但小型股可能是一个已经被打得够惨的领域。


“我认为现在有一点渴望追逐估值机会,我认为小盘股看起来不错。”她说。


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