【macro巨汇网讯】-周三，欧洲央行(ECB)承诺为负债累累的欧元区南部边缘国家提供新的支持，缓解了一场市场动荡，这场动荡有可能重演10年前几乎拖垮欧元的债务危机。
自欧洲央行上周四公布加息计划以抑制令人痛苦的高通胀以来，欧元区外围19国的政府借贷成本飙升。
但欧洲央行未能向投资者保证，它将遏制借贷成本的上升，只是做出了一个模糊的承诺，并引发了人们的担忧，即它正在放弃更多负债的国家，如意大利、西班牙和希腊，这些国家多年来一直在巨额债务的重压下挣扎。
仅仅六天后，欧洲央行就改变了做法，表示将把现金从最近结束的1.7万亿欧元(合1.8万亿美元)疫情支持计划中到期的债务转移到负债更多的国家，并将开发一种新工具来防止借贷成本过度分化。
欧洲央行在一次特别会议后表示：“管理委员会决定授权相关欧元体系委员会和欧洲央行服务部门加快完成新的反分化工具的设计，供管理委员会审议。”
但欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)也试图降低预期，认为欧洲央行的工作是抑制通胀，而不是帮助预算。
“我们不能屈服于财政主导。”拉加德在伦敦的一个论坛上表示，“我们也不能屈服于金融主导地位；我们必须履行我们的使命。”
荷兰央行行长克拉斯·诺特(Klaas Knot)表示，政策制定者指示工作人员加快使用新工具的步伐，以防将再投资向南转移还不够。
“如果这还不够，请放心，我们随时准备着。”诺特在一次会议上说。
*最低限度？*
欧洲央行的声明安抚了市场，但让许多人感到失望。
“我认为本质上这是可以预期的最低限度，但我也相信这是他们今天可以妥协的最现实的结果。”丹斯克银行（Danske Bank）经济学家皮特·克里斯蒂安森（Piet Christiansen）说。
与此同时，贝伦贝格(Berenberg)经济学家霍尔格·施米丁(Holger Schmieding)辩称，欧洲央行只是在纠正上周的错误。
“上周四，这样的话可能会产生决定性的、可能是持久的影响。”他说，“但经过过去几天的动荡，市场现在比以前更加紧张。因此，欧洲央行面临一个更大的风险，即市场可能很快会再次考验欧洲央行的决心。”
这一声明也招致了那些认为欧洲央行可能走得太远的人的抨击。
“欧洲央行的职责是实现价格稳定，而不是确保有利的融资环境。”欧洲议会(European Parliament)德国保守派议员马库斯·费尔伯(Markus Ferber)表示，“一些国家现在只是为多年来不负责任的财政政策买单。”
“如果欧洲央行现在推出另一项保持低利差的计划，它将危险地接近货币国家融资。”费尔伯说。
欧洲央行发表声明后，欧元兑美元汇率下跌近1%，但意大利国债收益率轻松降至4%以下。
与此同时，10年期意大利和德国债券之间的利差(一个关键指标)从周二的近250个基点降至约222个基点，表明人们相信欧洲央行最终会采取更坚定的行动，或许会在7月21日的政策会议上，届时几乎肯定会在10多年来首次加息。
意大利最大银行联合商业银行(Intesa)首席执行官卡洛·梅西纳(Carlo Messina)周三稍早表示，该国的经济基本面可能会支持100 - 150个基点的利差。
与此同时，10年期西班牙债券的利差几乎没有变化，为126个基点，而希腊债券的利差约为262个基点，与欧洲央行声明之前的水平基本一致。
欧洲央行采取行动的同一天，美国美联储加息75个基点，投资者此前大幅增加了对加息75个基点的押注，而这一预期的波动也引发了全球市场的剧烈抛售。