【macro巨汇网讯】-美国通胀放缓可能为美联储放缓即将到来的加息步伐打开了大门，但政策制定者毫不怀疑他们将继续收紧货币政策，直到价格压力完全消除。
美国劳工部(U.S. Labor Department)周三公布的一份报告显示，7月份消费者价格与6月份相比根本没有上涨，这只是政策制定者所说的长期过程中的一步，就业市场异常火爆，股市突然上扬，表明美国经济需要更多来自借贷成本上升的冷却。
尽管CPI报告中有“受欢迎的”消息，但明尼阿波利斯美联储银行行长尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）在Aspen Ideas会议上表示，美联储“离宣布通胀胜利还很远”。
卡什卡利表示，他没有“看到任何改变”到年底将美联储政策利率上调至3.9%和到2023年底上调至4.4%的必要性。
目前的利率在2.25%-2.5%之间。
诚然，卡什卡利是美联储最鹰派的成员；他的18位同事中的大多数认为，稍微放松一点政策可能就足以让价格得到更好的控制。
旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）在接受英国《金融时报》采访时也警告说，美国中央银行在抗击通胀的斗争中“宣布胜利”还为时过早。
然而，据报道，戴利表示，加息0.5个百分点是她的“基线”，但不排除在央行9月份的下一次政策会议上连续第三次加息0.75个百分点。
芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯(Charles Evans)称通胀率“不可接受地”高，他认为美联储可能需要在今年将政策利率上调至3.25%-3.5%，并在明年年底前上调至3.75%-4%，这与美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在美联储7月份最近一次会议后发出的信号一致。
不过，他说，CPI报告标志着自美联储3月份开始以越来越大的增量加息以来，通胀率首次出现“积极”读数——开始是0.25个百分点，然后是0.5个百分点，然后是6月和7月的0.75个百分点。
周三的CPI报告发布后，与美联储基准利率挂钩的期货交易员在9月20日至21日的政策会议上减少了对连续第三次加息75个基点的押注，现在认为加息0.5个百分点是更有可能的选择。
股市也受到了对央行不那么激进的希望的影响，标准普尔500上涨了2.1%。
金融市场目前预计年底前联邦基金利率最高为3.75%，明年将会降息，可能是因为政策制定者采取行动应对经济疲软。
卡什卡利称这种情况不切实际，并表示美联储决策者“一致”决心将通胀率降至美联储2%的目标。他说，经济衰退的风险“不会阻止我”倡导这样做所需要的东西。
*现成的数据*
要让美联储缩减规模，新的通胀数据将需要证实价格上涨正在放缓的观点。
周三的报告显示，7月份消费者价格指数同比上涨8.5%。虽然这标志着6月份9.1%的增长率有所下降，但价格仍在上涨，达到自20世纪70年代和80年代初以来的最高水平。7月份食品价格同比上涨11%，对低收入家庭的打击尤其严重。
然而，目前分析师们关注的是这样一个事实，即在几个月来不断加速的价格压力推动美联储政策制定者以20世纪80年代以来的任何时候都快的速度收紧信贷条件之后，通胀数据最终出人意料地向相反的方向发展。
“美联储需要更多(通胀放缓的)证据...但这是一个好的开始。”III资本管理公司（III Capital Management）首席经济学家卡里姆·巴斯塔（Karim Basta）说。
8月份消费者通胀数据将于9月13日公布，即美联储开会前一周，鉴于能源和其他一些价格的近期趋势，该报告“也应该有利于反通胀路径，应该将加息50个基点作为首选。”
尽管如此，美联储与高通胀的斗争还远未结束。
核心消费者价格指数较6月份上涨0.3%，较上年同期上涨5.9%。核心消费者价格指数剔除了波动较大的天然气和食品价格，被视为更好的未来通胀预测指标。
美联储的目标是2%的通胀率，这是基于一个不同的指数，该指数正在以更低但仍然很高的速度上升，超过6%。
克利夫兰联邦储备银行编制的另一个衡量消费者价格的指标是消费者价格指数中值(Median Consumer Price Index)，被认为是衡量经济中价格压力广度的一个很好的指标，该指标7月份同比上涨6.3%，高于6月份的6%。
“总体而言，价格仍然高得令人不安。”High Frequency Economics的鲁比拉·法鲁奇（Rubeela Farooqi）写道，她坚持呼吁下个月加息75个基点，“加上就业增长和工资的强劲，这些数据是支持9月份再次大幅加息的理由。”